Oživenie amerických akcií stojí na mimoriadne úzkej skupine firiem. Index S&P 500 od začiatku apríla vzrástol o viac ako 12 percent, no väčšinu rastu zabezpečilo len niekoľko veľkých technologických spoločností. Analytici preto upozorňujú, že trh môže byť zraniteľnejší, než naznačuje samotný vývoj indexu. Informoval o tom denník Financial Times.
Podľa UBS klesol počet akcií, ktoré významne prispievajú k výkonnosti indexu, na rekordne nízku úroveň 42. V posledných desaťročiach sa pritom bežne pohyboval okolo 100. Koncentrácia amerického akciového trhu sa tak dostala na historické maximum.
„To, čo vyzerá ako široká odolnosť trhu, je do veľkej miery malá skupina technologických gigantov a akcií spojených s umelou inteligenciou, ktorá ťahá index vyššie, zatiaľ čo veľká časť zvyšku trhu mala náročnejšie obdobie,“ povedala pre Financial Times Valérie Noël zo Syz Bank. Dodala, že to zvyšuje riziko krehkosti trhu. „Ak sa nálada voči menám spojeným s umelou inteligenciou obráti, pokles by mohol byť výrazný.“
Viac ako polovicu nedávnych ziskov indexu S&P 500 zabezpečilo päť technologických titulov: Alphabet, Nvidia, Amazon, Broadcom a Apple. To narušilo očakávania investorov, že v roku 2026 sa rast ziskov rozšíri aj do sektorov, ktoré za technologickými firmami v posledných rokoch zaostávali.
Tieto očakávania oslabili najmä dôsledky vojny na Blízkom východe a rast cien energií. Tie viac zasiahli netechnologické odvetvia, napríklad spotrebiteľské firmy či výrobcov materiálov. Naopak, technologický sektor indexu S&P 500 zaznamenal v prvom štvrťroku rast ziskov o viac ako 40 percent.
Analytici zároveň varujú, že úzky rast trhu zvyšuje riziko prudšieho výpredaja, ak by sa technologickým akciám prestalo dariť. Goldman Sachs upozornil, že výrazné zúženie trhovej šírky môže v blízkom období signalizovať riziko poklesu indexu S&P 500.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
