Na Wall Street sa stali bežnými denné pohyby hodnoty jednotlivých akcií o viac než 100 miliárd dolárov. Tento rok sa takéto výkyvy vyskytli 119-krát, čo je historické maximum. Trend súvisí s obrovskou veľkosťou technologických lídrov, ako sú Nvidia, Microsoft či Apple, ktoré každá presahuje hodnotu tri bilióny dolárov, no zrýchľujú ho aj deriváty a pákové fondy. Informoval o tom denník Financial Times.
„Vidíme, že akcie s veľkou kapitalizáciou sa v jeden deň hýbu o 10, 20, 30 percent,“ povedal Abhi Deb z Bank of America. Takéto pohyby podľa neho bývali zriedkavé. Napätie narastá pred výsledkovou sezónou, keď päť technologických gigantov v hodnote spolu 15 biliónov dolárov (Meta, Alphabet, Microsoft, Apple a Amazon) zverejňuje štvrťročné čísla. „Pokles môže byť veľmi brutálny,“ upozornila Valérie Noël zo Syz Group.
Napriek extrémnym skokom jednotlivých titulov zostáva celková volatilita indexov tlmená, keďže veľké akcie sa zvyčajne nepohybujú jedným smerom naraz. Rizikom by bol podľa FT makrošok, ktorý by ich rozkolísal v rovnakom smere. Práve nízka vzájomná korelácia pomohla, aby po jarnom výpredaji akcie opäť dosahovali rekordy a indikátor VIX zostával väčšinu času nízko.
K prudkým pohybom prispieva najmä trh opcií. Podľa Goldman Sachs sa objem obchodov s krátkodobými opciami na jednotlivé akcie vyšplhal na najvyššiu úroveň od éry meme-akcií a retail tvorí okolo 60 percent tohto trhu. Svoje robia aj pákové ETF, vrátane fondov násobiacich denné výnosy konkrétnych akcií. Emitenti musia pri rastoch či poklesoch denne dorovnávať expozície, čo zosilňuje pohyb cien. JPMorgan odhadla, že 10. októbra museli pákové ETF pri zatvorení trhu predať akcie za 26 miliárd dolárov, aby udržali cieľové páky.
Rozsah výkyvov ilustrujú nedávne rekordy: 27. januára 2025 spadla hodnota Nvidie o 592,7 miliardy dolárov po správe o lacnom modeli umelej inteligencie od DeepSeek; 10. septembra 2025 Oracle vyskočil o 246,7 miliardy dolárov; v decembri 2024 Broadcom pridal 206,9 miliardy dolárov vďaka boomu príjmov z umelej inteligencie.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
