Zisky spoločností z amerického akciového indexu S&P 500 za tretí štvrťrok medziročne rastú o 31,4 percenta. Vyplýva to z analýzy spoločnosti Portu, podľa ktorej už výsledky zverejnilo 88 percent firiem. Rast ziskov tak tretí štvrťrok po sebe presahuje 25 percent. Investori však zostávajú opatrní pre drahšie financovanie aj neistotu okolo návratnosti investícií do umelej inteligencie.
Tržby spoločností sa zvýšili o 14,3 percenta. Lepší zisk, než očakávali analytici, vykázalo 84 percent firiem, pri tržbách prekonalo odhady 74 percent podnikov. Oba podiely sú nad päťročným priemerom.
Výsledkom pomáhali vyššie ceny energií aj dopyt po polovodičoch a hardvéri. Čistá zisková marža indexu dosiahla 14,9 percenta, kým pred rokom bola na úrovni 13 percent. Podľa Portu ide o druhú najvyššiu hodnotu od roku 2009. Prispieva k tomu aj rastúce zastúpenie technologických spoločností v indexe.
Ceny akcií pritom rast ziskových očakávaní nekopírujú. Index od začiatku roka získal 7,4 percenta, zatiaľ čo odhady ziskov na nasledujúcich dvanásť mesiacov stúpli o 33,6 percenta. Pomer ceny akcií k očakávaným ziskom preto klesol na 17,7-násobok, najnižšie od novembra 2023.
„Nižšie ocenenie amerických akcií odráža opatrnosť investorov ako z pohľadu zhoršovania makroekonomických podmienok, tak aj z obáv ohľadom AI,“ uviedol analytik Portu Marek Malina.
Drahšie energie podľa neho zvyšujú inflačné tlaky a rastúce úrokové sadzby predražujú financovanie. To môže skomplikovať rozsiahle investície do umelej inteligencie. Upozorňuje tiež, že časť ziskov, napríklad v energetike, nemusí byť dlhodobo udržateľná.
Za vývojom celého indexu sa navyše skrývajú výrazné rozdiely. K 5. novembru bolo 174 z 500 spoločností viac než 20 percent pod svojím ročným maximom. Pokles najmenej o desať percent zaznamenalo 61,6 percenta akcií.
„Pri pohľade na zisky sa index S&P 500 obchoduje pomerne lacno, ale pri použití cash flowu to neplatí,“ konštatoval M. Malina.
