Výnos 10‑ročných amerických štátnych dlhopisov sa od 27. marca (4,3 %) cez krátkodobý prepad 4. apríla (4 %) vyšvihol 11. apríla na 4,5 % a opäť klesol na 4,3 %. Podľa investičného analytika zo spoločnosti Fichtner Tomáša Tyla je kolísanie výrazné, no „celá situácia je menej dramatická, než sa môže zdať z titulkov“ a dlhopisy od začiatku roka 2025 stále zhodnotili približne o 3,5 %. Vyššie sadzby však zároveň znamenajú drahšie financovanie vlády USA.
Tyl pripomenul, že v roku 2022 utrpeli americké vládne dlhopisy stratu okolo 20 % a preto dáva prednosť podnikovým dlhopisom s kratšou duráciou, ktoré sú na pohyb sadzieb menej citlivé.
V obchodnej vojne medzi USA a Čínou sa podľa Tyla objavujú nové zbrane: Peking nariadil aerolíniám nepreberať lietadlá od Boeingu a zvažuje obmedzenie exportu kovov vzácnych zemín, kým Washington uvažuje nad vyradením čínskych akcií z amerických búrz. „My tieto čínske akcie nedoporučujeme práve kvôli politickým rizikám,“ poznamenal Tyl.
Začiatok výsledkovej sezóny amerických bánk prekonal očakávania, no manažment upozorňuje na riziko oslabenia ekonomiky, ktoré môže spôsobiť ďalší vývoj ciel a obchodných obmedzení.
Bank of America zároveň eviduje najnegatívnejší výhľad investorov na americké akcie za tri desaťročia. Tyl pripomenul slová Warrena Buffetta: „Najzaujímavejšie je nakupovať, keď v uliciach tečie krv.“ Dodal, že jeho stratégia počíta s ďalšími nákupmi, ak by akcie klesli ešte hlbšie.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
