Investori by pri pravidelnom investovaní mali platiť nižšie vstupné poplatky. Národná banka Slovenska (NBS) pripravila metodické usmernenie k vstupným poplatkom pri investovaní. Jeho cieľom je poskytnúť dohliadaným subjektom svoj pohľad na výklad pravidiel. Nejde teda o nové pravidlá, ale o to, ako si centrálna banka tieto pravidlá vykladá a ako bude postupovať pri kontrolách. To znamená, že jednotlivé subjekty finančného trhu by sa mali týmto výkladom riadiť.
V usmernení sa NBS zaoberá jednorazovými poplatkami, ktoré sa počítajú ako isté percento z cieľovej sumy. Aj keď majú rôzne názvy, väčšinou ide o vstupné poplatky. Napríklad klient chce investovať sto eur mesačne počas 30 rokov. To znamená, že za tento čas do investovania vloží celkovo 36-tisíc eur. Táto čiastka predstavuje cieľovú sumu, z ktorej sa vypočíta vstupný poplatok. Ak je na úrovni troch percent, klient zaplatí 1 080 eur. V prípade, že je poplatok 5-percentný, jeho výška dosiahne 1 800 eur.
Ak by dnes niekto uzatvoril takúto investičnú zmluvu, bude si musieť často v prípade jednorazového vstupného poplatku predplatiť poplatok na celých 30 rokov. A ak zmluvu zruší, nedostane nič naspäť. A navyše často sa stáva, že klient prvé mesiace síce posiela peniaze na investovanie, no tieto sa reálne neinvestujú, ale spláca sa z nich len vstupný poplatok.
Centrálna banka chce docieliť, aby sa po novom vstupné poplatky nepočítali z takejto dlhej doby a zároveň aby mal klient v prípade skoršieho ukončenia zmluvy nárok na vrátenie alikvotnej časti poplatku. Zároveň by sa už nemalo stávať, že niekto bude posielať peniaze, z ktorých sa nebude nič investovať.
Týmto usmernením sa budú musieť riadiť správcovské spoločnosti, správcovia alternatívnych investičných fondov, obchodníci s cennými papiermi, banky a finanční agenti.
Aké zásady budú platiť pri poplatkoch z cieľovej sumy:
- Transparentnosť – klient musí vopred jasne vidieť všetky náklady v eurách aj v percentách vrátane ich kumulatívneho vplyvu na výnos.
- Investovanie od začiatku – ak sa poplatok platí na splátky, časť každej platby musí ísť rovno do investície; investovať až po úplnom doplatení poplatku je podľa NBS neprípustné.
- Primerané obdobie – výška poplatku sa smie počítať len vo vzťahu k investičnému horizontu primeranému zloženiu portfólia; nastavenie na dlhšie obdobie je považované za zlú praktiku.
- Vrátenie nevyužitej časti – keď klient nedostane dohodnutú priebežnú službu (napr. priebežné poradenstvo), má dostať alikvótnu časť poplatku späť.
- Vrátenie pri zániku produktu bez náhrady – ak poskytovateľ zruší fond či program bez primeranej alternatívy, musí klientovi vrátiť nevyužitú časť poplatku.
NBS uvádza viacero príkladov „zlej praxe“, ktorým sa treba vyhnúť:
- Úhrada poplatku skôr, než sa investuje – ak klient niekoľko mesiacov platí len poplatok a jeho peniaze nepracujú, ide podľa centrálnej banky o porušenie zásady „investovanie od začiatku“.
- Výpočet poplatku na neprimerane dlhé obdobie – napríklad dlhšie, než je minimálny odporúčaný horizont fondov v portfóliu.
- Nevrátenie nespotrebovaného poplatku – či už pri predčasnom ukončení investovania, zásadnej zmene potrieb klienta, alebo zrušení produktu bez náhrady.
- Jednorazové poradenstvo za dlhodobý poplatok – ak sprostredkovateľ zinkasuje poplatok z cieľovej sumy, ale počas investovania klientovi neposkytuje žiadnu ďalšiu službu, ide o konanie v rozpore s odbornou starostlivosťou.
Centrálna banka bude považovať poplatky, pri ktorých nie sú dodržané tieto pravidlá za „neprimerané poplatky účtované na ťarchu klientov.“ Praktiky, ktoré usmernenie označuje za neakceptovateľné, NBS vyhodnotí ako porušenie zákonných povinností správcovských spoločností, obchodníkov s cennými papiermi či finančných agentov.
Čo môže takéto porušenie pravidiel znamenať?
Centrálna banka uvádza, že nové metodické usmernenie predstavuje jej právny názor. „Tento právny názor bude uplatňovaný pri výkone dohľadu zo strany odboru dohľadu nad kapitálovým trhom NBS pri posudzovaní situácií, ktoré by mohli predstavovať neprimerané poplatky z cieľovej sumy,“ tvrdí NBS v usmernení.
NBS neplánuje posudzovať jednotlivé poplatkové štruktúry na žiadosť finančných inštitúcií, ktoré si budú chcieť overiť, či ich poplatky sú v súlade s pravidlami alebo nie. To znamená, že to, či niekto podľa názoru centrálnej banky nedodržiava pravidlá, sa dozvie až pri prípadnej kontrole.
Týmto usmernením sa bude centrálna banka riadiť pri kontrole zmlúv, ktorú budú uzatvorené od 1. októbra 2025.
NBS vyzdvihuje priebežné poplatky
Pri niektorých investičných riešeniach neplatia klienti vstupný poplatok hneď na začiatku, ale investičná spoločnosť im ho strháva priebežne z každej uskutočnenej investície. Klient si tak nič nepredpláca, ale pri pravidelnom investovaní poplatok uhrádza priebežne podľa jednotlivých etáp investovania.
„Klient takto priebežne investuje a z týchto investícií mu správcovská spoločnosť alebo obchodník s cennými papiermi odpočítava priebežne uhrádzaný poplatok. Priebežne uhrádzaný poplatok je teda pre klienta výhodnejší, naopak poplatok z cieľovej sumy je výhodnejší pre správcovskú spoločnosť alebo pre obchodníka s cennými papiermi,“ tvrdí NBS.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
