Investičný konglomerát Warrena Buffetta tento rok zaznamenal vyše 15-percentný nárast, čím výrazne prekonal index S&P 500, ktorý od začiatku roka klesol o 4 percentá. Na stabilnom raste Berkshire sa podieľajú najmä poisťovne a dividendové výnosy, ale tiež značná časť aktív v štátnych dlhopisoch USA. To všetko mu pomáha zvládať nepriaznivé trhové podmienky poznačené geopolitickým napätím, obavami z recesie a rozkolísanými technologickými akciami.
„Nudné, ale stabilné a hotovosť generujúce firmy síce nedominujú titulkom médií, ale doručia výsledky, keď na tom skutočne záleží,“ zhodnotila situáciu Charu Chanana, hlavná investičná strategička Saxo Bank. Upozornila tiež, že značné objemy hotovosti, ktoré Berkshire Hathaway drží, umožňujú spoločnosti využiť výhodné nákupy v čase, keď ceny aktív klesajú. Buffett sa však netají tým, že by radšej investoval do silných podnikov, než iba hromadil kapitál.
Výhodou je aj medzinárodné rozširovanie portfólia. „Buffett zvýšil svoje podiely v piatich hlavných japonských obchodných domoch – Itochu, Sumitomo, Marubeni, Mitsubishi a Mitsui. Tieto spoločnosti sa obchodujú za nízke valuácie, ponúkajú silné dividendy a poskytujú expozíciu na globálne komoditné trhy,“ vysvetľuje odborníčka Saxo Bank.
V dlhodobom horizonte však môžu vzniknúť obavy, kto sa postaví na čelo Berkshire po Buffettovi. „Buffettov prémiový faktor by mohol časom erodovať, ak investori stratia dôveru v budúce vedenie,“ tvrdí odborníčka na investície.
Riziko podľa nej tkvie aj v obmedzenej orientácii na technologické akcie. „Relatívne nízky podiel Berkshire v rýchlo rastúcich technologických spoločnostiach jej pomohol vyhnúť sa volatilite, ale zároveň to znamená, že môže zaostávať v období dlhodobého technologického rozmachu. Ak by AI a technologické akcie pokračovali v dominancii na trhu ešte roky, hodnotovo orientovaný prístup Berkshire by mohol zaostávať za technologicky ťažšími indexmi,“ upozorňuje Chanana.
Do budúcnosti bude tempo rastu Berkshire ovplyvnené aj vývojom úrokových sadzieb a spotrebiteľského dopytu. „Defenzívne vlastnosti, ktoré robia Berkshire atraktívnym v neistých trhoch, by ho zároveň mohli brzdiť, keď trh prejde do rizikovo orientovaného režimu.“ Napriek týmto rizikám zostáva Berkshire Hathaway pre mnohých investorov symbolom stabilného zhodnocovania a rozloženia rizika vo viacerých sektoroch.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
