Spoločnosť Oracle, softvérový gigant Larryho Ellisona, zasiahla nedávna vlna výpredajov technologických akcií a dlhopisov na Wall Street tvrdšie ako jej konkurentov. Dôvodom sú obavy investorov z rozsiahleho zadlžovania firmy, ktoré má financovať jej masívny obrat smerom k umelej inteligencii (AI). Oracle sa zaviazal v najbližších rokoch minúť stovky miliárd dolárov na čipy a dátové centrá, z veľkej časti v rámci dohôd o dodávke výpočtovej kapacity pre OpenAI, tvorcu ChatGPT. Informoval o tom denník Financial Times.
Táto rýchla a rozsiahla stávka znepokojila trhy. Akcie Oracle klesli za posledný mesiac o takmer 30 percent, čo je skoro dvojnásobok v porovnaní s druhou najhoršie si vedúcou spoločnosťou Meta. Investori sa obávajú, že stratégia je príliš zameraná na AI a závislá od úspechu niekoľkých startupov, ako je OpenAI. „Toto je úplne iný obchodný model, než aký si investori cenia v cloudových službách,“ uviedol pre FT Alex Haissl zo spoločnosti Rothschild & Co Redburn. „Dohody vyzerajú fantasticky, keď sa pozriete na čísla príjmov, ale sú veľmi kapitálovo náročné, takže vytvárajú veľmi malú hodnotu.“
Znepokojenie vyjadrili aj ratingové agentúry. S&P Global varovala, že do roku 2028 bude tretina príjmov Oracle viazaná na jediného zákazníka, čím poukázala na závislosť od OpenAI. „To je pre Oracle obrovský záväzok a kreditné riziko. Vaším hlavným zákazníkom, zďaleka najväčším zákazníkom, je startup financovaný rizikovým kapitálom,“ povedal Andrew Chang, riaditeľ S&P Global.
Dlhodobý dlh spoločnosti narástol na približne 96 miliárd dolárov a podľa prognóz Morgan Stanley by mohol do roku 2028 vystúpiť až na 290 miliárd dolárov. Oracle je navyše jediným z piatich takzvaných „hyperscalerov“, medzi ktorých patria aj Amazon, Google, Microsoft a Meta, ktorý má negatívny voľný peňažný tok, čo podľa FT ešte prehlbuje obavy Wall Street o udržateľnosť jeho nákladnej stratégie.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
