Sektor komodít zaznamenal v uplynulom období silné zisky, hoci viaceré ukazovatele naznačovali obavy o dopyt. Výkonnosť meraná indexom Bloomberg Commodity Total Return Index stúpla od začiatku roka výraznejšie, než sa pôvodne očakávalo. Drahé kovy i tropické plodiny sa dostali na popredné priečky rastu, zatiaľ čo obilniny predstavovali jediný segment bez významného posilnenia.
Podľa Oleho Hansena, hlavného komoditného stratéga Saxo Bank, dlhodobé megatrendy posilňujú komoditné trhy, aj keď aktuálne dianie prináša množstvo neistôt. „Napriek krátkodobým rizikám pre ekonomický rast – a tým aj pre dopyt po komoditách – mnohé z týchto zmien považujeme za dlhodobo priaznivé pre megatrendy, ktoré podľa nás budú v nasledujúcich rokoch podporovať komoditné trhy,“ vraví. Vo svetovom meradle sa objavujú protekcionistické opatrenia, ktoré môžu dočasne zabrzdiť obchod, no zároveň urýchľujú preskupovanie dodávateľských reťazcov a zvyšujú potrebu strategických surovín.
Ropa sa drží v pomerne stabilnom rozpätí, hoci krátkodobé výkyvy sú ovplyvnené obavami z globálneho rastu a možnými sankciami. „Naša prognóza pre cenu Brentu na rok 2025, že sa bude pohybovať v pásme 65 až 85 dolárov za barel, zostáva nezmenená. Po tom, čo sa ceny začiatkom januára dočasne vyšplhali nad 80 dolárov za barel, prudko klesli na štvorročné minimum okolo 68 dolárov a následne sa stabilizovali,“ uviedol Hansen. Tento vývoj zapadá do širšieho trendu, ktorý zahŕňa napríklad obmedzovanie ťažby niektorých krajín OPEC-u či kolísavý dopyt kvôli meniacim sa hospodárskym podmienkam.
Výhľad Saxo Bank na ďalšie mesiace tiež zdôrazňuje význam drahých kovov, hlavne zlata. Jeho cena môže prekonať doterajšie rekordy, pričom investori a centrálne banky sa k nemu prikláňajú pre rastúce geopolitické napätie aj snahu diverzifikovať. Hansen pripomína, že drahé kovy ostávajú dôležitým zabezpečením voči inflácii či ekonomickým otrasom, a to najmä v období, keď globálny trh reaguje na politické opatrenia a vývoj obchodných vzťahov.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému: