Index S&P 500 vstupuje do ďalšej časti roka 2025 po sérii výrazných výkyvov, ktoré vyvolali nové clá a pretrvávajúce obchodné napätie. Analytik Maxim Manturov z Freedom24 pripomína, že odhady na 31. december sa pohybujú v širokom rozpätí od 5 200 do 7 000 bodov, pričom stred predpovedí leží okolo 6095 bodov; základný scenár počíta s miernym rastom približne o dve až tri percentá oproti súčasným úrovniam.
Tarify zvýšili obavy z inflácie a tlačia na ziskové marže, čo stiahlo index zo zóny okolo 6 150 bodov, kde sa nachádzal pred ich zavedením
Defenzívne sektory, ako zdravotníctvo a základný spotrebný tovar, by mali byť hlavným motorom očakávaného umierneného rastu, no úplné vymazanie nedávnych strát ostáva nepravdepodobné, pokiaľ nedôjde k zrušeniu ciel alebo k výraznému uvoľneniu menovej politiky Fedu.
Ak si firmy udržia marže napriek vyšším nákladom, dôvera investorov by mohla posunúť index k približne 5 550 bodom, no opačný vývoj, teda ďalšia eskalácia obchodnej vojny s novými odvetnými opatreniami, by mohol stiahnuť index k hranici 4 200 až 4 100 bodov, ktorú Manturov označuje za dolný okraj dlhodobého obchodného kanála.
Volatilitu odráža aj pretrvávajúci rast indexu VIX; hoci prepredané trhové podmienky môžu vyvolať krátke rastové rally, trh podľa analytika zostane citlivý na externé riziká, kým nepoľavia tlaky z obchodnej fronty a neobjavia sa jasnejšie makroekonomické signály.
Kľúčovým testom odolnosti budú podľa M. Manturova hospodárske výsledky amerických spoločností za druhý štvrťrok, ktoré ukážu, či podniky zvládajú dodatočné náklady spojené s clami; ich zverejnenie napovie, či sa index S&P 500 bude ku koncu roka vyvíjať podľa mierne optimistického scenára, alebo sa priblíži k pesimistickému dnu.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému: