ETF je investičný fond obchodovaný na burze, prostredníctvom ktorého si môžete jedným nákupom rozdeliť peniaze medzi desiatky, stovky alebo tisíce investícií. Ak sa pýtate, čo je ETF fond, najjednoduchšie si ho môžete predstaviť ako spoločný balík akcií či dlhopisov. Namiesto samostatného nakupovania jednotlivých cenných papierov kúpite podiel vo fonde, ktorý ich drží.
Skratka ETF pochádza z anglického označenia Exchange Traded Fund. Jeho podiely sa kupujú a predávajú na burze podobne ako akcie jednotlivých spoločností. Cena sa počas obchodovania mení, preto pri predaji môžete dostať viac, ale aj menej peňazí, než ste vložili.
Samotné označenie ETF však nehovorí, aká bezpečná je investícia. Fond môže investovať do širokého výberu svetových spoločností, ale aj do úzkej skupiny firiem z jedného odvetvia. Pred nákupom je preto dôležitejšie poznať jeho obsah než samotnú skratku.
Čo je ETF fond a čo si jeho nákupom kupujete
Pri nákupe akcie jednej spoločnosti závisí výsledok investície od vývoja jej ceny a prípadných dividend. Pri akciovom ETF sa na výsledku podieľa vývoj viacerých spoločností, ktoré fond zahŕňa.
Investor pritom na svoj účet nedostane každú akciu osobitne. Vlastní cenný papier predstavujúci podiel vo fonde. O jeho portfólio, teda súbor investícií, sa stará správca podľa vopred stanovených pravidiel.
Predstavme si modelový fond, v ktorom má jedna firma päťpercentné zastúpenie. Pri investícii 1 000 eur tak na ňu nepriamo pripadá približne 50 eur. Zvyšok peňazí je rozdelený medzi ostatné investície. Ak by hodnota tejto jednej pozície klesla o polovicu a všetko ostatné zostalo nezmenené, hodnota celej investície by sa znížila približne o 25 eur.
Rozloženie peňazí tak zmierňuje dosah problémov jednej firmy. Nezabráni však strate, keď súčasne klesá väčšina trhu.
Ako ETF kopíruje index
Mnohé ETF sa snažia sledovať určitý index. Ten meria vývoj vybranej skupiny cenných papierov podľa stanovených pravidiel. Napríklad index S&P 500 sleduje veľké americké spoločnosti.
Index si priamo kúpiť nemôžete. Investovať sa dá do fondu, ktorý sa usiluje dosiahnuť podobný výsledok. Možnosti investovania do amerických akcií preto zahŕňajú aj fondy sledujúce americké akciové indexy.
Správca indexového ETF nemusí hľadať spoločnosti, ktoré podľa neho najviac zarobia. Jeho úlohou je sledovať zvolený index. Fond môže nakupovať všetky jeho cenné papiere alebo reprezentatívnu vzorku. Niektoré fondy využívajú na dosiahnutie výnosu indexu finančné zmluvy s protistranou.
Výsledok fondu nemusí byť úplne rovnaký ako výsledok indexu. Ovplyvňujú ho napríklad náklady a spôsob kopírovania. Zároveň platí, že nie každý ETF je indexový. Existujú aj aktívne spravované ETF, pri ktorých správca vyberá investície podľa vlastnej stratégie.
Ako vyzerá konkrétny ETF
Príkladom široko zameraného akciového fondu je Vanguard FTSE All-World UCITS ETF v akumulačnej triede. Sleduje index veľkých a stredne veľkých spoločností z rozvinutých aj rozvíjajúcich sa krajín. Akcie fyzicky nakupuje, pričom používa reprezentatívnu vzorku indexu.
V jeho portfóliu sa nachádzajú napríklad Nvidia, Apple, Microsoft či taiwanský výrobca čipov TSMC. Jedným nákupom tak investor získava podiel na portfóliu spoločností z viacerých krajín. Neznamená to však, že každá firma alebo krajina má rovnaké zastúpenie.
Túto triedu fondu možno na vybraných európskych burzách nájsť pod označením VWCE. Jej identifikačný kód ISIN je IE00BK5BQT80. Kód pomáha overiť, že investor vyhľadal správny cenný papier, pretože obchodná skratka sa môže medzi burzami líšiť.
Ide o príklad fungovania produktu, nie o odporúčanie na jeho nákup.
Ako na ETF zarobíte alebo prerobíte
Výsledok investície tvorí zmena ceny podielu a prípadný vyplatený príjem. Ak predáte drahšie, než ste nakúpili, vznikne zisk pred zohľadnením ďalších nákladov a prípadných daní. Pri predaji za nižšiu cenu vznikne strata.
Predstavme si nákup desiatich podielov po 100 eur. Celková investícia dosiahne 1 000 eur. Nasledujúca tabuľka ukazuje tri možné výsledky.
| Situácia pri predaji | Cena jedného podielu | Hodnota desiatich podielov | Zisk alebo strata |
|---|---|---|---|
| Cena vzrástla o desať percent | 110 eur | 1 100 eur | zisk 100 eur |
| Cena zostala nezmenená | 100 eur | 1 000 eur | bez zisku a straty |
| Cena klesla o 20 percent | 80 eur | 800 eur | strata 200 eur |
Po poklese z 1 000 na 800 eur nestačí na návrat k pôvodnej sume rast o 20 percent. Investícia musí vzrásť o 25 percent. Percentuálny rast sa totiž počíta z nižšej hodnoty.
Pri výnosoch treba rozlišovať aj spôsob nakladania s dividendami. Distribučná trieda fondu príjem vypláca investorovi. Akumulačná trieda ho ponecháva vo fonde a reinvestuje. Investorovi vtedy neprichádza pravidelná platba na účet, ale reinvestované príjmy sa premietajú do hodnoty jeho podielu.
Aké poplatky sa platia pri ETF
Pri investovaní do ETF treba odlíšiť náklady samotného fondu od ceny služby, cez ktorú ho nakupujete.
Fond si zo svojho majetku priebežne hradí náklady na fungovanie. Investor ich spravidla nevidí ako samostatnú platbu zo svojho bankového účtu, pretože už znižujú hodnotu investície. Pri porovnávaní fondov sa často používa ukazovateľ TER, ktorý vyjadruje ich ročnú nákladovosť.
Ak by ročné náklady dosahovali 0,20 percenta a hodnota investície bola celý rok 10 000 eur, orientačne by predstavovali 20 eur. V skutočnosti sa hodnota investície mení a náklady sa zohľadňujú priebežne.
K tomu sa môžu pridať poplatky obchodníka za nákup, predaj, vedenie účtu, správu portfólia alebo menovú konverziu. Nákladom je aj rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou. Nulový poplatok za nákup preto ešte neznamená investovanie úplne zadarmo.
Vplyv nákladov na dlhodobý výsledok si môžete orientačne porovnať cez kalkulačku poplatkov pri investovaní.
Je investovanie do ETF bezpečné?
ETF nie je sporiaci účet s vopred známym úrokom. Hodnota investície môže klesnúť a samotná existencia fondu ani jeho regulácia nezaručujú návratnosť vložených peňazí.
Riziko závisí najmä od toho, do čoho fond investuje. Široký globálny akciový fond a fond zameraný na jediné odvetvie môžu mať výrazne odlišné výkyvy. Ani veľký počet spoločností pritom nevylučuje pokles celého portfólia.
Pre slovenského investora môže výsledok ovplyvniť aj vývoj výmenných kurzov. Nákup ETF v eurách sám osebe neznamená, že investícia je chránená pred pohybom dolára alebo ďalších mien. Rozhoduje aj to, aké aktíva fond drží a či používa menové zaistenie.
Pred investovaním preto treba vedieť, na čo budú peniaze slúžiť a kedy ich budete potrebovať. Ak ide o rezervu na nečakané výdavky, výrazný pokles hodnoty v nevhodnej chvíli môže prinútiť investora predať so stratou.
Ako ETF kúpiť a neskôr predať
ETF možno nakupovať cez obchodníka s cennými papiermi, banku alebo investičnú platformu, ktorá ho ponúka. Pri samostatnom nákupe investor vyberie konkrétny fond a zadá objednávku. Pri spravovanom portfóliu výber a nákupy zabezpečuje poskytovateľ podľa dohodnutej stratégie.
Pred potvrdením nákupu sa oplatí overiť identifikačný kód fondu, jeho zameranie, náklady a to, či výnosy vypláca alebo reinvestuje. Dôležité informácie obsahuje dokument s kľúčovými informáciami a dokumentácia správcu.
Pri predaji investor zadáva predajný pokyn. Obchod sa uskutočňuje za dostupnú trhovú cenu, ktorá sa môže líšiť od ceny zobrazenej pred zadaním objednávky. Následné vyrovnanie obchodu a prevod na bankový účet tiež potrebujú určitý čas.
O vhodnosti ETF preto nerozhoduje iba jednoduchosť jeho nákupu. Podstatné je, či rozumiete tomu, čo fond vlastní, koľko vás stojí a aký pokles dokážete zniesť bez toho, aby ste museli peniaze predčasne vybrať.
