Americký akciový trh je čoraz viac závislý od spoločností spojených s umelou inteligenciou. Investori pritom pokračujú v nákupoch technologických akcií aj napriek obavám z ich vysokého ocenenia. Dôvodom nemusí byť iba presvedčenie o budúcnosti umelej inteligencie, ale aj nedostatok atraktívnych investičných príležitostí v ostatných sektoroch. Upozorňuje na to analytik agentúry Reuters Jamie McGeever.
Podľa údajov JPMorgan Private Bank sa iba 41 spoločností spojených s umelou inteligenciou postaralo o 75 percent výnosu indexu S&P 500 od uvedenia ChatGPT v novembri 2022. Rovnaká skupina firiem zabezpečila 80 percent rastu ziskov a 90 percent rastu kapitálových výdavkov.
Dominancia technologických spoločností je viditeľná aj na očakávaných hospodárskych výsledkoch. Podľa údajov LSEG majú technologický a komunikačný sektor vytvoriť 42 percent celkového zisku spoločností z indexu S&P 500 za tretí štvrťrok. V poslednom štvrťroku by ich podiel mal dosiahnuť až 45 percent.
Riziko takejto koncentrácie ukázalo obchodovanie vo štvrtok 22. októbra. Index S&P 500 stratil 1,2 percenta, hoci akcie 337 z jeho 500 spoločností vzrástli. Pokles niekoľkých technologických gigantov tak prevážil nad rastom väčšiny trhu.
Index polovodičových spoločností sa v priebehu približne dvoch týždňov prepadol o 20 percent. Podobnú stratu zaznamenali od svojho nedávneho maxima aj akcie spoločnosti Meta, ktorej investičné plány v oblasti umelej inteligencie vyvolali obavy.
Technologické akcie sa však následne opäť zotavili. Podľa McGeevera je jedným z vysvetlení slabší rast ziskov v ostatných odvetviach, ktorý investorov odrádza od presunu peňazí mimo technológií.
Analytici banky HSBC už preto znížili svoje odporúčané zastúpenie akcií v portfóliách na neutrálnu úroveň. Zároveň však očakávajú, že prípadné poklesy môžu predstavovať dobrú nákupnú príležitosť.
McGeever upozorňuje, že súčasný rast môže pokračovať ešte dlho. Čím viac však bude americký trh závisieť od malej skupiny technologických firiem, tým bolestivejší môže byť jeho prípadný obrat. Pokles indexu S&P 500 o desať percent alebo viac preto nepovažuje za nereálny.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
