Časy, keď sa bitcoin tešil pozornosti investorov a jeho cena sa pohybovala nad úrovňou 100-tisíc dolárov, sú už dávno preč. Naposledy bol nad touto hranicou v polovici novembra minulého roka. Odvtedy cena tejto najznámejšej kryptomeny takmer kontinuálne klesá.
V priebehu januára sa síce mierne dostala nad 95-tisíc dolárov, až napokon ku koncu mesiaca spadla až pod 80-tisíc dolárov a jej hodnota klesá aj vo februári. V stredu 4. februára stál bitcoin už len 73-tisíc dolárov.
Čo sa stalo, že príťažlivosť tohto aktíva, ktoré niektorí investori nazývajú aj digitálne zlato, vybledla? Naopak cena fyzického zlata v posledných týždňoch prekonávala historické rekordy, keď na krátko vystúpala cez 5 300 dolárov za uncu, hoci už opäť spadla tesne pod 5 000-dolárovú hranicu.
Bitcoin nie je zlato
Analytici hovoria, že bitcoin bol síce nazývaný digitálnym zlatom, avšak jeho správanie na trhu tomu nikdy nenasvedčovalo. Jednoducho sa nespráva ako vzácny žltý kov, ktorý rastie v časoch neistoty, ktoré prežívajú trhy aj teraz.
„Ukázalo sa to už v roku 2022, keď pod vplyvom makroekonomických faktorov klesali akciové trhy, cena bitcoinu padala ešte výraznejšie,“ pripomína analytik Portu Marek Malina. Tesne po invázii Ruska na Ukrajinu na konci februára 2022 sa cena bitcoinu prepadla zo 40-tisíc na 16-tisíc dolárov v priebehu pár mesiacov. Naopak cena zlata v tom čase stúpala a keď klesala, tak len mierne.
Aj preto M. Malina upozorňuje na to, že bitcoin nemá takú koreláciu so zlatom, ako tvrdia jeho fanúšikovia. „So zlatom má bitcoin spoločné to, že pre určitú časť ľudí môže predstavovať alternatívu voči oslabovaniu klasických mien,“ vysvetľuje analytik M. Malina.
V minulosti bitcoin rástol v časoch, keď na finančných trhoch bolo veľa lacných peňazí pri nízkych úrokových sadzbách. Bolo to tak napríklad počas koronakrízy. Vtedy sa časť kapitálu na finančných trhoch začala správať špekulatívne a presúvať sa do kryptomien, nielen do bitcoinu.
„Naopak v čase vyšších úrokových sadzieb alebo zhoršeného sentimentu na finančných trhoch boli práve kryptomeny jedným z najčastejšie postihovaných aktív,” vysvetľuje portfólio manažér Acrossu Dominik Hapl. To sa deje aj teraz. Nové hrozby colnej vojny od amerického prezidenta voči Európe pre spor okolo Grónska dobrej nálade na finančných trhoch nepomáhajú.
Výpredaj rizikových aktív stiahol aj bitcoin
Keď rastie neistota vo svete, či už ekonomická alebo geopolitická, investori utekajú do bezpečného prístavu, ktorým je fyzické zlato. Naopak bitcoin nefunguje ako útočisko, ale investori z neho peniaze vyťahujú.
„Pre väčšinu finančného sveta bitcoin aj naďalej predstavuje špekulatívne aktívum, od ktorého si sľubujú vysoké výnosy,“ vysvetľuje M. Malina. Ak bude medzi investormi prevládať nervozita, bitcoinu sa podľa neho dariť nebude.
D. Hapl ilustruje veľké výpredaje kryptomien aj na tom, že bitcoin už spadol od svojich maxím na jeseň minulého roka o takmer 40 percent.
Analytik Acrossu za súčasným pádom bitcoinu vidí skôr koniec naplnenia štvorročného cyklu a miernu rezignáciu „býkov“. To sú investori, ktorí nakupujú kryptomeny s nádejou, že ich cena bude stále rásť.
Bitcoin má historicky štvorročný cyklus predovšetkým kvôli mechanizmu polenia odmien pre ťažiarov (halving). Tento proces je zakódovaný do protokolu kryptomeny a nastáva približne každé štyri roky po vyťažení 210-tisíc blokov. Tento proces znižuje ponuku nových virtuálnych mincí na trhu o 50 percent, čo pri stabilnom alebo rastúcom dopyte často vyvoláva prudký nárast ceny, po ktorom zvyčajne nasleduje korekcia.
„Ani po zavedení ETF, ani po snahách USA začleniť kryptomeny do štátnych rezerv bitcoin nedokáže vyrásť na nové historické maximá,“ tvrdí D. Hapl.
Bitcoinové ETF fondy síce prilákali veľké peniaze aj inštitucionálnych investorov, ale na druhej strane sa z nich peniaze ľahko vyťahujú. Pri poklesoch ceny tejto kryptomeny mnohí investori spanikária a predávajú vo veľkom.
Na druhej strane niektorí obhajcovia bitcoinu vlani tvrdili, že tradičný štvorročný cyklus kryptomien je už minulosťou a cena bude opäť rásť, keď sa znížia úrokové sadzby. To sa môže udiať už čoskoro najmä v USA, kde Trump tlačí na centrálnu banku Fed a jej guvernéra, aby zlacnením peňazí rozprúdili ekonomiku.
Bitcoin bude skákať aj naďalej
Ďalší vývoj ceny kryptomien a bitcoinu v najbližšom čase sa predpovedá ťažko. Bude záležať na tom, aká bude makroekonomická a geopolitická realita. M. Malina pripomína, že aj v kryptokomunite, ktorá je zvyčajne optimistická, teraz prevláda skôr pesimizmus. „Kryptomenový trh v podstate krváca. Pre kryptomeny je nevýhodou aj menší záujem investorov, keďže titulky v médiách si ukradlo zlato a akcie spojené s umelou inteligenciou,“ upozorňuje analytik Portu.
Pre ďalší vývoj bitcoinu preto vidí obdobie volatility, v ktorom sa budú striedať obdobia poklesov a rastov. Aj preto investorom odporúča, aby kryptomeny netvorili viac ako 10 percent ich investičného portfólia. „Konzervatívnejší investori by bitcoin vo svojich portfóliách nemali mať zastúpený vôbec,“ dodáva.
D. Hapl je ešte pesimistickejší a vidí skôr ďalší pokles ceny tejto kryptomeny. „Nedá sa vylúčiť, že by sa bitcoin mohol zosunúť na 60-tisíc v tom horšom prípade až k 40-tisíc dolárov za kus,“ vraví.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému: