Vyššie výnosy dlhopisov a obavy zo závislosti akciových trhov od niekoľkých firiem spojených s umelou inteligenciou zvyšujú záujem o dlhopisové fondy. Investori v nich hľadajú stabilnejšiu časť svojho majetku. Ani konzervatívne zloženie však neznamená, že hodnota investície nemôže klesnúť. Upozornila na to nvestičná analytička spolčnosti Morningstar Simonelle Mody.
Príkladom je austrálsky burzovo obchodovaný fond Vanguard Australian Fixed Interest Index ETF, známy pod označením VAF. Spravuje približne 3,9 miliardy austrálskych dolárov. Zhruba 90 percent jeho portfólia tvoria štátne dlhopisy a dlhopisy subjektov naviazaných na vládu, zvyšok pripadá na podnikové cenné papiere. Ročné náklady dosahujú 0,10 percenta.
Takýto fond umožňuje jedným nákupom rozložiť peniaze medzi viaceré dlhopisy. Od vlastníctva konkrétneho dlhopisu sa však zásadne odlišuje. „Dlhopisový fond ETF nemá dátum splatnosti,“ upozorňuje S. Mody. Pri predaji preto môže investor dostať menej, než pôvodne vložil.
Dôležitý je aj spôsob správy. Indexový fond kopíruje vybraný trhový ukazovateľ, zatiaľ čo aktívny správca môže zloženie portfólia prispôsobovať podmienkam. Pri dlhopisoch mali aktívni správcovia v dlhších obdobiach výhodu. Investor si však musí vybrať konkrétneho správcu, ktorého budúci úspech nie je zaručený.
Rozhodujúce preto zostáva, či majú dlhopisy prinášať najmä príjem, tlmiť výkyvy portfólia alebo dosahovať vyššie zhodnotenie.
Jedným z hlavných rizík dlhopisových fondov je pohyb úrokových sadzieb. Keď sadzby rastú, trhová cena už vydaných dlhopisov spravidla klesá. Znižovať sa tak môže aj hodnota fondu, ktorý ich vlastní. Citlivejšie bývajú fondy s dlhopismi s dlhšou splatnosťou.
Strata pritom môže vzniknúť aj pri fonde, ktorý drží výlučne americké štátne dlhopisy. Vysoká schopnosť dlžníka splácať záväzky totiž neodstraňuje riziko poklesu trhovej ceny.
Ďalším rizikom je nesplatenie dlhu emitentom. Pri dlhopisoch menej dôveryhodných firiem býva vyššie. Samotné označenie „dlhopisový fond“ preto nestačí na posúdenie bezpečnosti investície. Podstatné je, komu fond požičiava a akú splatnosť majú jeho dlhopisy.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
