Americký akciový trh z dlhodobého pohľadu viac rokov rastie, než klesá. Upozornil na to Ben Carlson, CFA, autor investičného blogu A Wealth of Common Sense, ktorý sa pozrel na historické ročné výnosy amerického trhu od roku 1928 do konca roka 2025.
Podľa Carlsona dosiahol americký akciový trh v tomto období priemerný ročný výnos desať percent. Zároveň však upozorňuje, že takýto priemer neznamená, že investori zažívajú pokojné a pravidelné zhodnocovanie. Jednotlivé roky sa od priemeru často výrazne líšia. Niektoré prinášajú vysoké zisky, iné citeľné straty.
Carlson vo svojej analýze ukazuje, že rastové roky boli v histórii amerického trhu výrazne častejšie ako stratové. Ak by sa zisky udržali aj v roku 2026, znamenalo by to podľa neho, že 73 z posledných 99 rokov sa skončilo v pluse. Takýto pomer podľa neho ukazuje, že dlhodobá pravdepodobnosť bola na strane investorov, ktorí dokázali zostať na trhu.
Zaujímavé je aj porovnanie veľkých rastov a veľkých poklesov. Carlson za veľký pohyb považuje rok, v ktorom trh stúpol alebo klesol aspoň o 25 percent. Od roku 1928 sa podľa neho vyskytlo 26 rokov, keď trh vzrástol aspoň o 25 percent. Z toho 18 rokov prinieslo zhodnotenie o 30 percent alebo viac.
Naopak, rokov s poklesom presahujúcim 25 percent bolo len päť. Tri z nich pritom prišli ešte v tridsiatych rokoch minulého storočia. Od konca druhej svetovej vojny sa podľa Carlsona takýto výrazný pokles objavil len dvakrát.
Z jeho záverov vyplýva, že krátkodobé predpovedanie výnosov je mimoriadne ťažké. Výnosy jednotlivých rokov sa podľa neho nedajú spoľahlivo odvodiť z toho, čo sa stalo v predchádzajúcom roku. Pre investorov je preto dôležitejšie chápať dlhodobý obraz než sa snažiť odhadovať každý ďalší pohyb trhu.
Ben Carlson je riaditeľom inštitucionálnej správy aktív v spoločnosti Ritholtz Wealth Management. Na blogu A Wealth of Common Sense píše o správe majetku, investovaní, finančných trhoch a psychológii investorov. Sám uvádza, že jeho cieľom je vysvetľovať zložité finančné témy jednoduchším jazykom.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
