Indexové fondy budú musieť pri najbližších úpravách sledovaných indexov výrazne zvýšiť svoje investície do spoločnosti SpaceX. K nákupom pritom dôjde v čase, keď akcie firmy oslabujú a pôvodní akcionári získali možnosť predať viac ako 900 miliónov akcií.
Dôvodom je spôsob, akým viaceré významné americké indexy určujú váhu jednotlivých spoločností. Nezohľadňujú iba celkovú trhovú hodnotu firmy, ale aj množstvo akcií, s ktorými sa dá voľne obchodovať.
SpaceX mala na konci júla trhovú hodnotu približne 1,4 bilióna dolárov. Napriek tomu tvorila iba 0,08 percenta indexu Russell 1000. Rovnakú váhu mala spoločnosť Delta Air Lines, ktorej trhová hodnota dosahovala 57 miliárd dolárov. Rozdiel spôsoboval veľmi malý počet voľne obchodovaných akcií SpaceX.
Situácia sa však mení. Od 6. augusta môžu pôvodní akcionári predať viac ako 900 miliónov akcií. To zodpovedá 143 percentám z 639 miliónov akcií, ktoré boli na trhu krátko po vstupe SpaceX na burzu.
Ak sa všetky tieto akcie zarátajú do voľne obchodovaného podielu, upravená trhová hodnota SpaceX by mohla vzrásť 2,43-násobne. Váha spoločnosti v indexe Russell 1000 by sa tak zvýšila približne na 0,20 percenta. SpaceX by sa zároveň dostala medzi 100 najväčších položiek indexu.
Fondy, ktoré kopírujú index, preto budú musieť nakúpiť ďalšie akcie. Zvýšený dopyt môže čiastočne vyvážiť predaje pôvodných investorov, zároveň však môže krátkodobo sťažiť určenie skutočnej trhovej ceny firmy.
Morningstar odhaduje, že po úprave indexu naplánovanej na 11. decembra by SpaceX mohla tvoriť približne 0,70 percenta indexu Russell 1000. Do indexu S&P 500 sa však môže dostať najskôr v júni 2027. Bráni tomu povinná ročná čakacia lehota a podmienky týkajúce sa ziskovosti.
Pre investorov do širokých indexových fondov zatiaľ nejde o zásadné riziko. SpaceX by v blízkom čase nemala tvoriť viac ako jedno percento hlavných amerických indexov. Jej prudké cenové výkyvy preto ovplyvnia celkový výkon fondov len obmedzene.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
