Ľudia, ktorí si kúpili slovenské štátne dlhopisy Investor a Patriot, môžu pri ich predaji pred splatnosťou dostať menej, než pôvodne zaplatili. Podľa spoločnosti Across Private Investments ceny týchto dlhopisov klesli približne o 0,65 až 2,64 percenta. Pokles trhovej ceny však sám osebe nemení dohodnutý úrok pre investorov, ktorí si ich ponechajú do splatnosti.
Štát predal občanom v tomto a minulom roku dlhopisy spolu za 917 miliónov eur. Pri dvojročných dlhopisoch Investor dosahuje podľa Acrossu pokles ceny 0,65 až 1,25 percenta. Štvorročné dlhopisy Patriot stratili na trhovej hodnote 1,85 až 2,64 percenta.
Tieto údaje vyjadrujú zmenu ceny dlhopisov, nie celkový výsledok investície po započítaní vyplatených úrokov. Dôležité je preto rozlišovať medzi poklesom trhovej hodnoty a tým, koľko investor na dlhopise celkovo zarobí alebo prerobí.
Za zlacňovaním už vydaných dlhopisov vidia analytici vyššie úrokové sadzby aj obavy o slovenské verejné financie. Ak nové dlhopisy ponúkajú vyššie úročenie, staršie emisie s nižším úrokom sa stávajú menej atraktívnymi a ich trhová cena klesá.
„Investori tak očakávajú vyššie prirážky na slovenských dlhopisoch, čo prirodzene znižuje ceny tých, ktoré už boli emitované v minulosti,“ hovorí Andrej Rajčány, portfólio manažér Across Private Investments.
Pre držiteľov je preto podstatné, či budú peniaze potrebovať skôr. Pri predčasnom predaji závisí suma, ktorú získajú, od aktuálnej ceny na trhu. Pri držaní do splatnosti sa vyplácanie úrokov a vrátenie istiny riadi podmienkami konkrétnej emisie.
Vyššie sadzby zároveň vytvárajú priestor na lepšie úročenie nových štátnych aj podnikových dlhopisov. Podľa Acrossu to môže zvýšiť ich príťažlivosť pre investorov, ktorí chcú časť peňazí presunúť z akcií do iných investícií.
Portfólio manažér spoločnosti Dominik Hapl upozorňuje aj na rastúci záujem o dlhopisové podielové fondy. Tie však treba odlišovať od jednotlivého dlhopisu držaného do splatnosti. Hodnota investície vo fonde sa priebežne mení podľa vývoja cien dlhopisov v jeho majetku.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
