Finančné trhy zasiahla kombinácia francúzskej politickej krízy a oznámenia amerického prezidenta Donalda Trumpa o možnom opätovnom zavedení vysokých ciel na čínsky tovar. Index S&P 500 sa prepadol o 2,7 percenta, technologický Nasdaq o 3,6 percenta, čo je najvýraznejší pokles od apríla. V Paríži oslaboval index CAC 40 o viac než 1,5 percenta a euro kleslo voči doláru približne o 1 percento. Zhoršený apetít po riziku sa prejavil aj rastom výnosov francúzskych dlhopisov a presunom kapitálu do bezpečnejších aktív. Informovala o tom spoločnosť Across.
Vo Francúzsku sa prehĺbila politická neistota po tom, ako po svojom vymenovaní rezignoval už piaty premiér po sebe, Sébastien Lecornu, a následne bol opäť poverený zostavením vlády. Najviac strácali banky, vrátane BNP Paribas a Société Générale, zatiaľ čo vyššie výnosy francúzskych štátnych bondov naznačili rastúcu rizikovú prirážku. Slabšia spoločná mena odrážala obavy investorov z vyhliadok jednej z kľúčových ekonomík eurozóny.
Na druhej strane Atlantiku pridalo neistotu ohlásenie Bieleho domu, že Spojené štáty zvažujú clo vo výške 100 percent na čínsky dovoz. Peking varoval, že v prípade prijatia tohto opatrenia podnikne protiopatrenia. Trhy to čítajú dvojako: ako hrozbu pre hospodársky rast cez slabší dopyt aj ako potenciálny inflačný impulz cez vyššie dovozné ceny.
„Slabšia spoločná mena odráža nervozitu investorov z rastúcej politickej neistoty v jednej z kľúčových ekonomík eurozóny. Krátkodobo to znamená odliv kapitálu do dolárových aktív, ktoré investori vnímajú ako bezpečnejšie. Pre investorov je však oslabenie eura príležitosťou na diverzifikáciu menového rizika. Časť aktív v dolároch či iných stabilných menách, ako švajčiarsky frank alebo japonský jen, môže v takýchto obdobiach tlmiť výkyvy a chrániť hodnotu investícií,“ hovorí Andrej Rajčány, Chief Investment Officer Across Private Investments.
Podľa analytikov pri podobných otrasoch pomáha širšia diverzifikácia naprieč regiónmi a triedami aktív a zvýšený podiel likvidity, ktorý umožní rýchlejšie reagovať na zmenu podmienok. Defenzívne spoločnosti s robustným peňažným tokom či kvalitné nehnuteľnosti bývajú odolnejšie voči hospodárskym cyklom, zatiaľ čo záujem sa zvyčajne dvíha aj o komodity, predovšetkým o drahé kovy.
„Trhy vnímajú tieto clá ako vážne riziko pre rast (risk zníženia dopytu) a súčasne potenciálne inflačné tlaky (zvyšovanie nákladov). Kombinácia francúzskej politickej neistoty a obchodného napätia medzi USA a Čínou vytvára nepriaznivé prostredie pre rizikové aktíva. Investori preto presúvajú kapitál do bezpečných prístavov ako zlato, striebro, ktoré chránia hodnotu majetku, no stále platí, že tieto aktíva nie sú samy o sebe motorom rastu,“ vysvetľuje Dominik Hapl, analytik Across Private Investments.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému: