Známa značka ani výrobok, ktorý pravidelne kupujeme, ešte nezaručujú dobrú investíciu. Na príkladoch spoločností Diageo, Unilever a Reckitt na to upozorňuje investor Bruce Packard v magazíne MoneyWeek. Ich akcie sa dostali pod tlak a nižšie ocenenie môže prilákať investorov. Rozhodujúce však je, či podnik dokáže zlepšiť svoje hospodárenie.
Packard vidí príležitosť najmä v Diageu, pod ktoré patria značky Johnnie Walker, Smirnoff či Guinness. Podľa jeho analýzy z 30. októbra sa akcie obchodovali približne 60 percent pod maximom z roku 2022. Známy investor ich odporúča kúpiť, pričom otvorene uvádza, že ich sám vlastní.
Pre bežného investora je podstatná aj ďalšia časť jeho argumentu. Diageo už opisuje ako firmu, ktorá potrebuje obrat v podnikaní. Nákup preto stojí na očakávaní, že sa problémy podarí vyriešiť. Samotný návrat k niekdajšej cene nemožno považovať za samozrejmosť.
Pokles ceny ešte neznamená výhodnú kúpu
Pri akcii, ktorá výrazne zlacnela, je lákavé počítať, koľko by investor zarobil pri návrate na maximum. Starý rekord však nehovorí, akú hodnotu má firma dnes. Praktickejšie je pozrieť sa na jej zisky a na to, koľko za ne kupujúci platí.
Pomáha pri tom pomer ceny akcie k ročnému zisku na akciu, označovaný ako P/E. Ak napriklad akcia stojí 30 eur a pripadá na ňu ročný zisk dve eurá, znamená to, že investor platí 15-násobok zisku. Ak však zisk klesne na jedno euro, pri rovnakej cene už zaplatí 30-násobok.
Dôležité je preto rozlišovať medzi dosiahnutým a očakávaným ziskom. Ak výpočet vychádza z prognózy, priaznivé ocenenie závisí aj od toho, či sa odhad naplní. Pokles očakávaného zisku môže pôvodne atraktívny nákup výrazne predražiť.
Americká organizácia FINRA upozorňuje na takzvané hodnotové pasce. Akcia môže vyzerať lacno, hoci jej cena už odráža zhoršovanie podnikania, ktoré ešte nie je naplno viditeľné vo výsledkoch. Odporúča preto porovnávať viac ukazovateľov, vývoj samotnej firmy aj podobné podniky.
Dividenda môže zavádzať podobne ako cenový graf
Ani vysoký dividendový výnos automaticky neznamená výhodnú investíciu. Počíta sa ako pomer ročnej dividendy k cene akcie. Ak cena klesá a dividenda zostáva rovnaká, percentuálny výnos rastie. Firma pritom investorovi nemusí vyplácať ani o cent viac.
Packard pri Diageu pripomína aj zníženie dividendy. Pre kupujúceho je to pripomienka, že výplata peňazí akcionárom sa môže meniť. Pri rozhodovaní nestačí pozerať na údaj o poslednej dividende.
Praktický postup môže začínať jednoduchou otázkou: Prečo očakávam, že sa tejto firme bude dariť lepšie? Odpoveď „kedysi stála viac“ nehovorí nič o jej budúcich ziskoch. Užitočnejšie je pomenovať konkrétny predpoklad nákupu a pri ďalších výsledkoch sledovať, či sa napĺňa.
Jednu značku možno nahradiť širším košom akcií
Investor nemusí vyberať jediného víťaza. Alternatívou je burzovo obchodovaný fond, známy pod skratkou ETF, ktorý drží akcie viacerých spoločností. Tým sa znižuje závislosť výsledku od jednej firmy.
Ani fond však automaticky neznamená dostatočné rozloženie rizika. Úzko zameraný fond môže sústreďovať investície do jediného odvetvia. Viaceré spoločnosti potom môžu zasiahnuť podobné problémy.
Pre človeka, ktorý už investuje do širokého akciového fondu, je preto prvým krokom kontrola jeho zloženia. Vybrané spotrebiteľské firmy už môže nepriamo vlastniť. Ich samostatným nákupom zvýši podiel týchto spoločností vo svojich investíciách.
Pred nákupom fondu treba porovnať aj priebežné náklady a poplatky obchodníka. Pri menších sumách môže byť citeľný najmä pevný poplatok za každý obchod. V modelovom príklade poplatok dve eurá pri nákupe za 50 eur predstavuje štyri percentá investovanej sumy.
Príležitosť v zlacnených značkách tak nemusí znamenať okamžitý nákup konkrétnej akcie. Môže byť aj dôvodom preveriť, čo už investor vlastní, za akú cenu nakupuje a či chce niesť riziko obratu jednej firmy. FINRA pripomína, že pri hodnotových investíciách môže trvať roky, kým sa pohľad trhu zmení.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
