Investori čoraz viac stávajú na to, že administratíva prezidenta Donalda Trumpa bude pred novembrovými kongresovými voľbami udržiavať americkú ekonomiku vo vysokej záťaži. Na trhoch to vidno na raste akcií, no zároveň aj na oslabovaní dolára a na vyšších inflačných očakávaniach. Informoval o tom denník Financial Times.
Séria silných makroúdajov vyvrátila predpovede spomalenia. Kreditné prirážky sa podľa FT dostali na najtesnejšie úrovne v tomto storočí a akcie v januári posúvali rekordy. Manažéri fondov zároveň hovoria o rastúcom presvedčení, že daňové škrty, deregulácia a tlak na nižšie úrokové sadzby môžu pridať ekonomike ďalší impulz.
Výrazný rast si pripisuje aj samotný Trump, keď poukázal na údaj o zvýšení hrubého domáceho produktu USA v treťom štvrťroku 2025 o 4,4 percenta v prepočte na celý rok. Model GDPNow atlantskej pobočky Federálneho rezervného systému odhadoval zrýchlenie na 5,4 percenta v poslednom štvrťroku minulého roka.
Napriek silnej ekonomike trhy počítajú s tým, že Federálny rezervný systém začne neskôr v roku znižovať sadzby, a to už pod vedením nástupcu Jaya Powella, ktorý má nastúpiť v máji. Príspevkom k rastu majú byť aj vyššie výdavky a daňové opatrenia v zákone „One Big Beautiful Bill“, schválenom minulý rok.
S tým však rastú obavy z ďalšej vlny inflácie. Dvojročné americké „break-even“ sadzby sa zvýšili z 2,25 percenta v decembri na 2,68 percenta. Niektorí investori preto podľa FT zaujímajú pozície, ktoré počítajú s rastom dlhodobých výnosov amerických dlhopisov, a zároveň varujú pred politickým tlakom na výraznejšie znižovanie sadzieb.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
