Globálna ekonomika by sa mala v tomto roku vyhnúť recesii, jej rast však zostane nerovnomerný. Vyplýva to z investičného výhľadu spoločnosti Amundi na druhý polrok 2026. Podľa základného scenára by svetová ekonomika mala vzrásť približne o tri percentá.
Druhá polovica roka podľa Amundi preverí, koľko otrasov ešte ekonomiky, centrálne banky a finančné trhy zvládnu. Rizikom zostáva najmä geopolitické napätie, vývoj inflácie, obmedzený priestor vlád na ďalšie výdavky a aj možná prílišná koncentrácia investorov v úzkom okruhu aktív.
Základný scenár počíta s postupnou deeskaláciou situácie v Hormuzskom prielive. Ceny ropy by sa podľa Amundi mohli ku koncu roka postupne upraviť približne na 80 až 90 dolárov za barel. Aj preto by sa globálna ekonomika mala vyhnúť recesii. Správca aktív však zároveň znížil väčšinu prognóz hospodárskeho rastu.
Centrálne banky sa podľa výhľadu budú pre pretrvávajúce inflačné riziká viac sústrediť na ukotvenie inflačných očakávaní než na podporu ekonomiky. Amundi očakáva, že americký Fed a hlavné centrálne banky rozvíjajúcich sa ekonomík ponechajú sadzby bez zmeny. Európska centrálna banka, Bank of England a Bank of Japan by ich podľa tohto scenára mohli do konca roka ešte raz zvýšiť.
Pesimistický scenár počíta s makroekonomickým a finančným šokom. Ten by mohol prísť v prípade zlyhania dohody na Blízkom východe alebo výraznej korekcie na finančných trhoch v sektore umelej inteligencie. To by mohlo opäť zvýšiť inflačné tlaky a riziko recesie.
Naopak, optimistický scenár predpokladá stabilnejšiu situáciu v Hormuzskom prielive, ďalšie spomaľovanie inflácie a vyššiu dôveru spotrebiteľov aj investorov. Pozitívnu úlohu by podľa Amundi mohlo zohrať aj širšie využívanie umelej inteligencie v ďalších častiach ekonomiky.
„Investori čelia svetu, v ktorom sa testuje nezávislosť centrálnych bánk, inflácia kolíše a rastie riziko nadmernej koncentrácie. Najlepšie sú na toto prostredie pripravené portfóliá, ktoré dokážu obstáť v rôznych scenároch. Mali by byť diverzifikované naprieč menami, zahŕňať reálne aktíva a zlato a zároveň disciplinovane využívať investičné príležitosti v akciových sektoroch a dlhodobých štrukturálnych trendoch,“ hovorí Monica Defend, Head of Amundi Investment Institute.
Podľa Amundi by investori nemali plošne ustupovať od rizikových aktív, ale mali by byť selektívnejší. Dôležitý má byť priebežný výnos, stabilné zisky, likvidita a diverzifikácia. Príležitosti vidí správca aktív najmä v kvalitných podnikových dlhopisoch, vybraných akciových sektoroch, reálnych aktívach, zlate a na niektorých rozvíjajúcich sa trhoch.
„V oblasti umelej inteligencie už nebude rozhodovať len to, kto vyvinie najpokročilejšie modely, ale predovšetkým kto ich dokáže efektívne využívať vo veľkom rozsahu. Investori by preto mali hľadať príležitosti naprieč celým hodnotovým reťazcom AI a zároveň diverzifikovať svoje portfóliá s ohľadom na technologické, geopolitické aj fyzické riziká,“ dodáva Vincent Mortier, Group CIO spoločnosti Amundi.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
