Americká centrálna banka zvýšila úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu, akciové trhy však výraznejšie nezareagovali. Investori tento krok očakávali a teraz sledujú, koľko ďalších zvýšení ešte príde. Spoločnosť Morningstar upozorňuje, že riziká rastú aj vo fondoch, ktoré kopírujú široké trhové indexy.
(PR)
Americká centrálna banka pristúpila k zvýšeniu sadzieb pre pretrvávajúcu vysokú infláciu. Rozhodnutie bolo jednomyseľné a išlo o prvé zvýšenie od roku 2023.
Ekonóm Morningstar Preston Caldwell očakáva do konca roka 2026 ešte jedno zvýšenie úrokov. V roku 2027 však podľa neho príde obrat a sadzby začnú klesať. Týmto výhľadom sa odlišuje od očakávaní trhu.
Pozornosť investorov naďalej priťahujú aj vysoké ocenenia spoločností spojených s umelou inteligenciou. OpenAI podľa správ, na ktoré Morningstar odkazuje, hľadá financovanie pri ocenení na 1,2 bilióna dolárov. Analytik PitchBook Jacob Robbins zase spochybňuje opodstatnenosť ocenenia spoločnosti Databricks na 190 miliárd dolárov pred jej možným vstupom na burzu v roku 2027.
Ani široký index nemusí dostatočne rozložiť riziko
Stratég Morningstar Indexes Dan Lefkovitz upozorňuje na tri riziká. Prvým je drahý americký akciový trh, ktorého vývoj čoraz viac závisí od niekoľkých veľkých spoločností. Technológie predstavujú vyše tretiny jeho hodnoty a samotná Nvidia má v sledovanom širokom americkom indexe takmer sedempercentnú váhu.
Podobná koncentrácia sa objavuje aj na rozvíjajúcich sa trhoch. Taiwan Semiconductor Manufacturing tvoril ku koncu augusta viac ako 14 percent príslušného indexu Morningstar. Samsung Electronics a SK Hynix spolu predstavovali ďalších dvanásť percent. Aj tieto fondy sú preto výrazne naviazané na výrobcov čipov a očakávania spojené s umelou inteligenciou.
Tretie riziko sa týka dlhopisov. Rastúci podiel amerických štátnych dlhopisov v širokom dlhopisovom indexe zvyšuje jeho citlivosť na pohyb úrokových sadzieb.
Lefkovitz tým nepredpovedá bezprostredný prepad. Upozorňuje však, že nízke poplatky a pasívne investovanie neodstraňujú riziko straty. Za možnú odpoveď považuje širšie rozloženie investícií medzi rôzne triedy aktív, regióny a typy akcií.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
