Investori, ktorí si každý deň kontrolujú hodnotu svojho portfólia, môžu zbytočne prežívať viac stresu a robiť unáhlené rozhodnutia. Ben Carlson z investičnej spoločnosti Ritholtz Wealth Management preto odporúča obmedziť sledovanie krátkodobých pohybov na trhu. Častá kontrola totiž nezlepší výnosy, no môže zvýšiť riziko, že investor pod vplyvom emócií opustí svoj dlhodobý plán.
V súčasnosti je mimoriadne jednoduché pozrieť si hodnotu investícií. Mobilné aplikácie umožňujú skontrolovať portfólio prakticky kedykoľvek a niektorí investori to robia aj niekoľkokrát denne. Tým sa však vystavujú bežným výkyvom, ktoré pri investičnom horizonte trvajúcom desiatky rokov nemusia mať veľký význam.
Väčšinu času je trh pod svojím rekordom
Americký akciový index S&P 500 zaznamenal od roku 1950 približne 1 400 nových historických maxím. Takéto dni však predstavovali iba sedem percent všetkých obchodných dní. Počas zostávajúcich 93 percent bol index pod svojím dovtedajším rekordom.
Neznamená to, že akcie väčšinu času klesali. Hodnota indexu mohla rásť, no stále ešte nedosiahla predchádzajúce maximum. Investor, ktorý porovnáva aktuálnu hodnotu svojho účtu s najvyššou sumou, ktorú na ňom v minulosti videl, preto môže mať často pocit, že prerába.
Carlson vypočítal, že za posledných 75 rokov sa americký akciový trh nachádzal v priemere jedenásť percent pod svojím historickým maximom. Počas 56 percent obchodných dní strácal oproti rekordu najmenej päť percent. Viac než 40 percent času bol pokles oproti poslednému maximu dvojciferný.
Dlhodobý investor sa preto musí pripraviť nielen na rast a nové rekordy, ale aj na obdobia poklesov. Historický vývoj ukazuje, že nové maximá sa po prepadoch opakovane vracali. Minulá výkonnosť však nezaručuje, že rovnaký priebeh sa zopakuje aj v budúcnosti.
Straty bolia viac, než zisky tešia
Časté sledovanie portfólia zvyšuje pravdepodobnosť, že investor uvidí stratu. Problémom je jav označovaný ako krátkozraká averzia voči strate. Ľudia spravidla prežívajú stratu intenzívnejšie než porovnateľný zisk. Ak preto ceny akcií klesnú, môžu začať pochybovať o stratégii, ktorá bola pôvodne nastavená na dlhé obdobie.
Carlson upozorňuje, že americký akciový trh rastie približne počas 56 percent obchodných dní a klesá počas 44 percent dní. Investor, ktorý si kontroluje výsledok každý deň, preto pravidelne vidí červené čísla. Negatívne pocity z poklesov môžu prevážiť nad spokojnosťou z rastových dní, hoci sa portfólio z dlhodobého pohľadu zhodnocuje.
Výskumy z oblasti behaviorálnych financií naznačujú, že príliš časté hodnotenie výsledkov môže ovplyvniť aj zloženie portfólia. Investori citliví na krátkodobé straty majú tendenciu držať menšiu časť majetku v akciách. Účinok je najsilnejší pri ľuďoch, ktorí svoje investície často kontrolujú a zároveň pravidelne obchodujú.
Carlson preto počas výrazného poklesu trhu hodnotu svojho portfólia nekontroluje, pokiaľ nepotrebuje urobiť konkrétnu zmenu. Za bežných okolností aktualizuje hodnotu svojich investičných účtov raz za šesť mesiacov. Osobitnú opatrnosť odporúča pri obchodných účtoch, ktoré ľudí častejšie zvádzajú k nákupom a predajom podľa správ alebo momentálnej nálady.
„Kontrolovanie investícií nespôsobí, že budú rásť rýchlejšie,“ uviedol Carlson. Menej časté sledovanie nezmení vývoj trhu, môže však obmedziť stres a riziko emocionálnych rozhodnutí.
To neznamená, že investor má svoje portfólio úplne ignorovať. Kontrola je potrebná napríklad pri zmene finančných cieľov, úprave pravidelných vkladov alebo vyvažovaní jednotlivých druhov investícií. Rozdiel je medzi plánovanou kontrolou a každodenným sledovaním pohybov, na ktoré investor aj tak nemá vplyv.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
