Snaha nového nemeckého kancelára Friedricha Merza dostať najväčšiu európsku ekonomiku z viacročnej letargie stojí „na hlinených nohách“, varuje najnovšia analýza spoločnosti Coface. Podľa nej slabá politická podpora, dlhodobá stagnácia a rozdelená spoločnosť spochybňujú ambiciózny plán oživiť rast.
Coface upozorňuje na päť hlavných rizík. Prvým je nízka dôvera: po úprave dlhovej brzdy až 73 % Nemcov v prieskume ZDF tvrdilo, že Merz oklamal voličov. „Nízky rating by mohol prispieť k ďalšiemu zvýšeniu politickej neistoty. Ak firmy a domácnosti nebudú veriť politickým vyhláseniam vlády, mohli by odložiť svoje investičné a spotrebiteľské rozhodnutia,“ konštatuje Coface.
Ďalšou slabinou je kabinet plný manažérov s obmedzenou politickou praxou, ktorý musí čeliť hospodárstvu „uväznenému“ v nulovom raste. „Hlavným faktorom, ktorý stále bráni celkovej hospodárskej recesii, je verejný sektor. Ten od polovice roka 2023 pozitívne prispieva k hospodárskemu rastu. Napriek tomu pretrvávajúci režim stagnácie s nedostatkom nových impulzov pre ekonomiku a negatívne správy zo zahraničia udržiavajú nemeckú ekonomiku v letargii,“ píše Coface.
Koaličná dohoda sľubuje lacnejšiu elektrinu a nižšie dane pre domácnosti až od roku 2027, zníženie dane z príjmu právnických osôb od roku 2028, zrýchlené odpisy na 30 % i 25-percentné ubúdanie byrokracie. Súbežne má vzniknúť zvýhodnená tarifa pre energeticky náročné podniky, podpora e-mobility a flexibilnejší pracovný čas. Financovanie má zabezpečiť osekaná federálna administratíva a nové výnimky z dlhovej brzdy vrátane 500-miliardového fondu na infraštruktúru a klímu, čo môže podľa Coface posunúť dlh k 80 % HDP.
Kabinet verí, že potenciálny rast sa do roku 2029 vráti nad 1 %. Skeptickejší IFO odhaduje prínos len 0,1 – 0,5 percentuálneho bodu. „Ak však vláda napriek krehkosti rýchlo zrealizuje prvé opatrenia, ako napríklad zmenené daňové odpisy pre firmy, a dokáže svoju dôveryhodnosť, malo by to zvýšiť dôveru v nemeckú ekonomiku,“ uzatvára Coface.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému: