Desaťročie cenových šokov výrazne poznačilo kúpnu silu slovenských domácností. Kým Poľsko a Česko dokázali udržať solídny rast reálnych miezd, Slovensko v tejto oblasti zásadne zaostáva. Vyplýva to z novej makroekonomickej štúdie spoločnosti Capital Markets, prevádzkovateľa investičnej značky InvestingFox.
Štúdia mapuje vývoj inflácie v rokoch 2015 až 2025 vo vybraných európskych ekonomikách a USA. Prvá polovica sledovaného obdobia bola charakteristická rekordne nízkou infláciou, no po roku 2020 prišiel prudký zlom. Pandémia Covid-19, narušené dodávateľské reťazce a energetická kríza spôsobená vojnou na Ukrajine viedli v rokoch 2022 a 2023 k najvyššiemu rastu cien za niekoľko desaťročí. Na inflačnom vrchole v roku 2023 zaznamenalo Slovensko infláciu 11,0 %, Česko 10,7 % a Poľsko 11,5 %, pričom extrémom bolo Maďarsko so 17,6 %.
Hoci inflácia odvtedy vo všetkých krajinách výrazne klesla, reálne mzdy sa nevyvíjajú rovnako. V roku 2025 narástli reálne mzdy v Poľsku o 7,8% a v Česku o 4,5 %, zatiaľ čo na Slovensku predbežne iba niečo cez 2 %. Kým v Poľsku tempo rastu reálnych miezd naďalej stúpa, na Slovensku naopak klesá. Česko ťaží z nízkej nezamestnanosti a rastúcej produktivity práce, Poľsko zasa z kombinácie nízkych odvodov, rodinných bonusov a efektívneho čerpania eurofondov.
Dramatickým prípadom je Taliansko, kde reálne mzdy medzi rokmi 2019 a 2024 stratili až 10,5 % kúpnej sily a v roku 2025 zostávajú stále 8 až 10 % pod predpandemickou úrovňou.
Štúdia zároveň zdôrazňuje rastúci význam investovania ako nástroja ochrany úspor. Zatiaľ čo dlhodobé držanie hotovosti viedlo k poklesu kúpnej sily, investície do akciových trhov dokázali infláciu prekonať – za posledných päť rokov priniesli na americkom trhu výnos 15 % a v Európe 7,5 %.
„Ochrana reálnej hodnoty peňazí si vyžaduje dlhodobý prístup, diverzifikáciu a schopnosť reagovať na globálne riziká,“ upozornil David Matulay, analytik InvestingFox.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
