Prudký rast akcií môže v investoroch vyvolať dojem, že na burze sa dá jednoducho a rýchlo zbohatnúť. Najväčším rizikom počas takéhoto obdobia však nemusí byť samotný pokles cien. Oveľa nebezpečnejšie je zadlženie, ktoré môže investora prinútiť predať akcie práve v najhoršom čase.
Na tento problém upozornil investičný poradca a portfólio manažér Ben Carlson, ktorý píše blog A Wealth of Common Sense. Ako príklad použil situáciu v Južnej Kórei, kde investori vo veľkom stavili na spoločnosti Samsung Electronics a SK Hynix. Tie spolu tvoria približne polovicu hodnoty tamojšieho akciového trhu.
Juhokórejské akcie za posledných 12 mesiacov vzrástli o viac ako 130 percent. Následne však trh v priebehu približne mesiaca stratil až štvrtinu svojej hodnoty. Straty znásobilo využívanie úverov a pákových fondov. Objem pôžičiek určených na nákup akcií sa dostal na rekordné úrovne a regulačné úrady museli sprísniť pravidlá.
Agentúra Reuters opísala príbeh 24-ročného študenta Lee Seung-hoa. Úspory vo výške 20 miliónov wonov, ktoré získal počas povinnej vojenskej služby, dokázal pomocou päťnásobnej finančnej páky zvýšiť približne na 300 miliónov wonov. Po prudkom poklese trhu však jeho maklér nútene uzavrel stratové pozície a zisk zmizol za štyri týždne. Hodnota účtu napokon klesla pod pôvodný vklad.
„Doslova som nemohol dýchať,“ opísal študent svoje pocity pre Reuters. Napriek skúsenosti chce pri ďalšom investovaní znovu použiť požičané peniaze.
Podľa Carlsona by sa investor počas rastu trhu mal predovšetkým vyhnúť situácii, v ktorej by bol po poklese nútený predávať. Pomôcť môže dostatočne rozložené portfólio, pretože diverzifikácia je jednoduchšia než snaha odhadnúť vrchol trhu.
Investor by si mal zároveň vopred určiť, ako zareaguje na ďalší rast aj prípadný prepad. Dôležitá je tiež kontrola rozdelenia majetku. Portfólio, v ktorom pôvodne tvorili akcie 60 percent, sa po dlhom raste mohlo zmeniť na portfólio so 75-percentným podielom akcií. Riziko je preto najlepšie upraviť ešte v čase, keď sú ceny vysoko.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému: