Akciové trhy po silnom raste z posledných mesiacov mierne stratili tempo. Podľa hlavného analytika finančného domu Uniqa Václava Frančeho nejde zatiaľ o klasickú korekciu, ale skôr o krátkodobé oslabenie, ktoré znovu otvorilo debatu o tom, či sa na trhu nevytvára bublina okolo umelej inteligencie.
Index S&P 500 klesol zo svojich maxím približne o 4,5 percenta. Za korekciu sa pritom na trhu zvyčajne považuje až pokles o 10 percent. Investori sa napriek tomu viac pýtajú, či prudký rast technologických akcií napojených na umelú inteligenciu nebol príliš rýchly.
„Medzi investormi sa preto rýchlo rozšírila otázka: začína sa dlho očakávané prasknutie „AI bubliny“, alebo ide len o bežný výkyv v rámci inak silného trendu?“ uviedol Franče.
Za aktuálnym poklesom podľa neho stojí viacero faktorov. Jedným z nich je silnejší americký trh práce. Americká ekonomika v máji vytvorila 172-tisíc nových pracovných miest, čo bolo takmer o 100-tisíc viac, než čakali analytici. Silnejší trh práce podporil rast výnosov amerických štátnych dlhopisov. Pre akcie je to negatívne najmä preto, že rastie pravdepodobnosť dlhšieho obdobia vyšších úrokových sadzieb.
Ďalším problémom je inflácia. V Spojených štátoch v máji dosiahla 4,2 percenta, najmä pre vyššie ceny energií. To podľa analyitka znovu posilnilo obavy zo scenára, pri ktorom úroky zostanú vyššie dlhší čas.
Nervozitu zvyšuje aj geopolitika. Napätie v okolí Hormuzského prielivu, kadiaľ prechádza približne pätina globálnych dodávok ropy, drží ceny energií na zvýšených úrovniach. Vyššie ceny ropy môžu opäť tlačiť na infláciu a nepriamo aj na prísnejšiu menovú politiku.
Osobitnou témou sú technologické firmy. Tie v posledných rokoch výrazne ťažili z nadšenia okolo umelej inteligencie, no zároveň prudko zvyšujú investície do dátových centier a infraštruktúry. Investori preto riešia, či sa tieto výdavky v budúcnosti dostatočne vrátia.
„Trh tým vysiela jasný signál: očakávania sú extrémne vysoké a priestor na pozitívne prekvapenia sa zužuje,“ upozornil Franče.
Podľa neho však zatiaľ nejde o signál hlbšieho prepadu. Firemné zisky zostávajú relatívne silné a trh stále nemá jasný dôvod na dlhodobý medvedí trend. „Napriek aktuálnemu poklesu sa zdá pravdepodobné, že ide skôr o krátkodobé oslabenie než o začiatok štrukturálneho medvedieho trhu,“ dodal Franče.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
