Bankoví a nezávislí majetkoví poradcovia zarobili od roku 2017 na poplatkoch pri predaji fondov súkromného kapitálu viac ako dve miliardy dolárov. Vyplýva to z analýzy denníka Financial Times, ktorá sledovala 16 fondov spravovaných okrem iných spoločnosťami Blackstone, Blue Owl, Apollo či KKR. Práve tieto produkty sa pritom v posledných mesiacoch dostávajú pod tlak, keďže časť investorov z nich chce vyberať peniaze.
Išlo najmä o takzvané evergreen fondy, do ktorých možno investovať a z ktorých možno vystupovať v určených intervaloch. Počas posledných piatich rokov ich popularita prudko rástla. Pomohol tomu dlhý rast na trhoch aj záujem bohatších klientov o širšiu diverzifikáciu majetku. Zároveň sa však stali významným zdrojom pravidelných príjmov pre správcov fondov aj finančných poradcov.
Len v prvom štvrťroku tohto roka požiadali investori o výbery z fondov súkromných úverov za viac ako 20 miliárd dolárov. Rastú totiž obavy z oceňovania aktív aj z kvality úverového financovania.
Poradcovia dostávali viacero druhov odmien. Servisné poplatky sa podľa údajov Financial Times pohybovali približne od 0,25 percenta do 0,85 percenta ročne z klientovej investície. Okrem toho mohli veľké distribučné siete inkasovať aj vstupné poplatky za zaradenie fondov do ponuky, pričom v niektorých prípadoch sa pridávali aj provízie do 3,5 percenta z investície.
Najviac vyplatila podľa analýzy FT spoločnosť Blackstone. Jej fondy Breit a Bcred pritiahli od roku 2020 čisté aktíva za viac ako 100 miliárd dolárov. Vlani len tieto dva fondy vyplatili sprostredkovateľom na servisných poplatkoch spolu 280 miliónov dolárov. Samotný fond Breit navyše podľa FT vyplatil poradcom na províziách už viac ako 500 miliónov dolárov.
Kritici tvrdia, že práve nastavenie odmien mohlo prispieť k tomu, že majetní klienti smerovali do týchto produktov vo väčšej miere, než bolo vhodné. Spoluzakladateľ Dishmi Capital Shang Chou pre FT uviedol: „Samotní poradcovia sú uviaznutí v tejto motivačnej štruktúre, kde ich správanie bude v súlade s tlačením klientov do týchto produktov.“
Banky sa bránia tým, že ich poradcovia majú povinnosť odporúčať vhodné investície a nie sú motivovaní uprednostňovať jeden typ fondu pred druhým.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému:
