Veľké private equity skupiny, ktoré vo veľkom oslovujú bohatých jednotlivcov cez takzvané evergreen fondy, môžu poškodiť povesť celého odvetvia. Upozornil na to Tony Tutrone, šéf alternatívnych investícií v Neuberger Berman. „Budú sa objavovať zlé príbehy, ktoré vrhnú zlé svetlo na celé odvetvie,“ povedal pre Financial Times. Podľa neho rast tlaku na stabilné manažérske poplatky vytvára pokušenie prijímať viac peňazí, než manažéri dokážu rozumne investovať.
Evergreen fondy berú hotovosť hneď na začiatku, a ak sa peniaze rýchlo nepresunú do transakcií, zhoršujú sa výnosy. „Manažéri musia byť disciplinovaní a nemali by prijímať peniaze, ak ich prichádza príliš veľa a nemajú dosť prísunu obchodov,“ dodal. Varoval tiež pred „znižovaním latky“ pri kvalite transakcií.
Tutrone podľa FT zároveň poukázal na konflikt záujmov u verejne obchodovaných správcov, kde akcionári tlačia na rast spravovaných aktív. „Jedným z konfliktov v mojej mysli, najmä pri niektorých verejne obchodovaných private equity firmách, je, že slúžia aj svojim akcionárom a ich akcionári chcú rast spravovaných aktív,“ uviedol.
Trh evergreen fondov v Európe rýchlo rastie. Podľa konzultačnej spoločnosti Novantigo do nich do júna smerovalo viac ako 88 miliárd eur, čo je viac než dvojnásobok začiatku roku 2024. V nasledujúcich piatich rokoch môže do súkromných trhov pritiecť dva až štyri bilióny dolárov. „Hovoríme o veľkých peniazoch,“ skonštatoval Tutrone.
Neuberger Berman spravuje viac ako 500 miliárd dolárov, z toho cez svoje vlastné evergreenové portfóliá viac ako 15 miliárd dolárov.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému: