Investori čoraz viac presúvajú peniaze z trhu amerických štátnych dlhopisov do zahraničia, informoval denník Financial Times. Dôvodom sú rastúce obavy, že obchodné vojny Donalda Trumpa a prudké zvyšovanie deficitu môžu otriasť donedávna neotrasiteľným postavením amerických štátnych dlhopisov ako globálneho bezpečného prístavu.
Napätie vystupňoval návrh prezidentovej „veľkolepej“ daňovej reformy, ktorú čerstvo schválila Snemovňa reprezentantov a ktorá môže prudko prehlbiť verejný dlh USA. Dlhopisový trh už predtým zaznamenal divoké výkyvy po aprílovom zavedení ciel, keď 30-ročný výnos poskočil nad 5,1 percenta – najviac od konca roka 2023 – a dolár od začiatku roka oslabil o osem percent.
„Spojené štáty už nie sú jediným vnímaným bezpečným prístavom,“ uviedol pre FT Vincent Mortier, investičný riaditeľ Amundi. Podľa Boba Michela z JPMorgan Asset Management klienti zistili, že sú „nadmerne vystavení dolárovým aktívam“ a pýtajú sa, „prečo nevyužiť šancu diverzifikovať do iných trhov“.
Lindsay Rosner z Goldman Sachs Asset Management zdôraznila, že „príbeh píše dolár“ a jeho trvalejšie oslabenie dodáva diverzifikácii mimo USA novú váhu. Manažéri Pimco zase označili za „rozumné“ hľadať „iné kvalitné trhy“, pričom investorov lákajú najmä európske, japonské a austrálske dlhopisy s pevným výnosom a priaznivým makropríbehom.
Mortier podľa FT pripomenul, že USA pravdepodobne udržia rozpočtový deficit na úrovni 6 až 7 percent HDP, čo „prinesie väčšiu ponuku dlhopisov“ a kupci si za ne „vypýtajú vyššie výnosy“. Oslabený dolár, rastúci výnos a riziko ďalších ciel tak podľa veľkých fondov urýchľujú vznik „nového jadra“ globálnych portfólií mimo amerických štátnych dlhopisov.
Prečítajte si ďalšie články na túto tému: